Αρχική | Διάφορα | Τεύχη 2018-2023 (Νο 199 έως Νο 253) | Χ&Α - 246 | Ο κλάδος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 30 Σεπτεμβρίου 2022

Ο κλάδος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 30 Σεπτεμβρίου 2022

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Ο κλάδος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 30 Σεπτεμβρίου 2022

Το παρόν άρθρο ανήκει στην ενότητα "Τα Αμοιβαία Κεφάλαια κατά το γ΄ τρίμηνο του 2022" του παρόντος τεύχους. Το σύνολο των άρθρων της ενότητας, είναι:

 

Ο κλάδος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 30 Σεπτεμβρίου 2022

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, κατά το γ’ τρίμηνο του 2022 (εδώ)

Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 30/9/2022 (εδώ)

Κλαδική Ανάλυση και η κινητικότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ)

Οι αποδόσεις και η κατάταξη των Αμοιβαίων Κεφαλαίων κατά την περίοδο 2016-2022 (εδώ)

Τα μετοχικά Χαρτοφυλάκια, τη 30/09/2022 (εδώ)

 

Ο κλάδος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 30 Σεπτεμβρίου 2022

 

Την 30η Σεπτεμβρίου 2022, το συνολικό Ενεργητικό όλων των κατηγοριών των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, έφτασε στα € 10.141 εκατομμύρια καταγράφοντας πτώση 8,9% σε σχέση με το συνολικό ενεργητικό την 31/12/2021 (€ 11.126 εκατ.) Αντίστοιχα τα μερίδια έφτασαν στα 2.282 εκατ. έναντι 2.320 εκατ. (πτώση -1,7%).

Όλες οι κατηγορίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων είχαν αρνητική απόδοση. Η κατηγορία με τη μεγαλύτερη αρνητική απόδοση ήταν τα Μετοχικά Αναπτυσσόμενων Αγορών, με -20,0% έναντι +13,5% για ολόκληρο το έτος 2021. Σε υψηλά επίπεδα κυμάνθηκαν οι απώλειες και των άλλων κατηγοριών διεθνών μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, ενώ η κατηγορία των ελληνικών μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, έχει καλύτερη επίδοση, με απώλειες που περιορίζονται στο -10,8%. Η κατηγορία με την μικρότερη αρνητική απόδοση ήταν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με -0,4% έναντι -0,5% για ολόκληρο το 2021. Δείτε τον Πίνακα 1.

 

Το σύνολο των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, κατά την 30/9/2022 ήταν 352 (όσο ήταν και την 31/12/2021). Μπορείτε να δείτε τις αλλαγές, που έγιναν στα Αμοιβαία Κεφάλαια κατά το εννεάμηνο, εδώ. Οι κατηγορίες που συμμετέχουν στην διαμόρφωση του συνολικού ενεργητικού με ποσοστό άνω του 10% είναι τα  Μικτα Αμοιβαία Κεφάλαια (το 25,1% του συνολικού ενεργητικού, από 22,7% στο τέλος του 2021), ακολουθούν τα  Funds of Funds Μικτά (17,3%, από 16,6%), τα Ομολογιακά Ελλάδας (16,4%, από 18,7%) και τα Μετοχικά Ελλάδας (11,4% από 12,1% στο τέλος του 2021).

 

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κάθε κατηγορίας ανά έτος από το 2011 μέχρι σήμερα (30/9/2022), παρατηρούμε ότι το συνολικό Ενεργητικό, όλων των κατηγοριών έχει σχεδόν διπλασιαστεί, καθώς την 31/12/2011 διαμορφωνόταν στα € 5.214 εκατομμύρια και την 30/9/2022, έφτασε τα € 10.141 (+94,5%). Αντίστοιχα ο αριθμός των μεριδίων την 31/12/2011, ήταν 1.643 εκατομμύρια και την 30/9/2022, ήταν 2.282 εκατομμύρια, καταγράφοντας πιο ήπια αύξηση -σε σχέση με το Ενεργητικό- στο 38,9%. Τέλος ο αριθμός των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, έχει αυξηθεί κατά 13,9% από το 2011 μέχρι την 30/9/2022, καθώς στο τέλος του 2011 υπήρχαν 309 Αμοιβαία Κεφάλαια, και την 30/9/2022, υπήρχαν 352 Αμοιβαία Κεφάλαια. (Σημείωση: Λαμβάνουμε πάντα ως βάση το έτος 2011, αφού κατά το έτος αυτό, πραγματοποιήθηκε η σημερινή κατηγοριοποίηση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων).

 

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια

 

Όπως έχουμε αναφέρει και σε προηγούμενα αφιερώματα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στο διάστημα των τελευταίων 11 ετών (συγκεκριμένα από την 11/7/2011, όπου καθιερώθηκε η παρούσα κατηγοριοποίηση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων), έχουμε διαχωρίσει την εξέλιξη των μεγεθών των Αμοιβαίων Κεφαλαίων σε δύο φάσεις: α) στην πτωτική φάση από το 2011 έως το 2018 και β) στην ανοδική φάση από το 2019 -η φάση αυτή έχει “κλονιστεί” κατά την τελευταία διετία, όμως, θεωρούμε ότι δεν έχει ακόμη διακοπεί. Η εξέλιξη αυτή απεικονίζεται ξεκάθαρα στο Διάγραμμα 1, όπου εμφανίζεται η εξέλιξη του ποσού του συνολικού Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και του αριθμού των κυκλοφορούντων μεριδίων.

 

Στις 18/10/2022 (ημέρα συγγραφής του άρθρου), ο αριθμός των μεριδίων του συνόλου των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων είχε φτάσει στα 475,9 εκατομμύρια. Το μέγεθος αυτό είναι αυξημένο κατά 86,9%, σε σχέση με το “χαμηλό” του Νοεμβρίου 2018 (254,6 εκατομμύρια). Στο ίδιο διάστημα, το συνολικό Ενεργητικό έχει αυξηθεί από τα € 680,9 εκατομμύρια, σε € 1.223 εκατομμύρια, δηλαδή, έχει σημειώσει αύξηση κατά 79,6%.

Σημειώνουμε ότι, οι χρόνοι που καταγράφηκαν ο χαμηλότερος αριθμός των μεριδίων και του συνολικού Ενεργητικού, δε συμπίπτουν. Ενώ, ο αριθμός των μεριδίων βρέθηκε στο χαμηλότερο σημείο της περιόδου, το Νοέμβριο του 2018, το χαμηλότερο Ενεργητικό καταγράφηκε την 11η Φεβρουαρίου του 2016 (€ 495,1 εκατομμύρια), δηλαδή την ημέρα που και ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου, υποχώρησε στις 440,88 μονάδες, την χαμηλότερη τιμή από το 1989.

 

Βεβαίως, θα πρέπει να έχουμε υπόψη ότι, ο “δείκτης” του αριθμού των μεριδίων, τον οποίο χρησιμοποιούμε τακτικά, είναι ένας υποκειμενικός δείκτης, αφού οι τιμές των μεριδίων δεν είναι ίσες μεταξύ τους (σε κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο, οι τιμές των μεριδίων είναι διαφορετικές), ενώ συχνά υπάρχει σημαντική απόκλιση μεταξύ τους. Όμως, ως σύνολο, ο αριθμός των μεριδίων μας δίνει μία ικανοποιητική και σημαντική εικόνα για την κινητικότητα και τη ροή των κεφαλαίων στα Αμοιβαία Κεφάλαια.

 

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια που επενδύουν στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, έχουν καλύτερη απόδοση, καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σε σχέση με τα αντίστοιχα μετοχικά, που επενδύουν σε διεθνείς αγορές. Το γεγονός αυτό οφείλεται στην καλύτερη πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, σε σχέση με άλλες διεθνείς αγορές (δείτε εδώ), κάτι που αναμέναμε να συμβεί και που αναμένουμε να συνεχίσει να συμβαίνει και στους επόμενους μήνες. Και αυτό συμβαίνει, επειδή, όπως αναφέραμε και παλαιότερα, αφενός μεν η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά δεν είχε καταγράψει ανόδους κατά τα προηγούμενα χρόνια -ώστε να βρεθεί σε κατάσταση “υπερβολής”, όπως βρέθηκαν άλλες αγορές- και αφετέρου, η ελληνική οικονομία κινείται σημαντικά καλύτερα από άλλες ευρωπαϊκές ή άλλες διεθνείς αναπτυγμένες οικονομίες.

Έτσι, παρά το ισχυρό “κτύπημα” που δέχεται η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά στην παρούσα φάση, εκτιμούμε ότι τελικά, η μακροχρόνια ανοδική τάση του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, που ξεκίνησε από το 2016, δε θα ανατραπεί. Με τη σειρά του, αυτό -κατά την άποψή μας- μπορεί να σημαίνει ότι, ο επενδυτής που συνεχίζει να διακρατά μερίδια Αμοιβαίων Κεφαλαίων, κατά τη διάρκεια αυτής της “δύσκολης” φάσης της αγοράς, δε κινδυνεύει να υποστεί μεγάλες και μόνιμες ζημιές, όπως είχαν υποστεί οι επενδυτές παλαιότερων περιόδων.

 

Βεβαίως, όπως επισημάναμε και στο εισαγωγικό μας κείμενο, επιμένουμε ότι, οι διαχειριστές των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, θα πρέπει να ασκούν μια περισσότερο ενεργητική διαχείριση των χαρτοφυλακίων τους, ιδίως σε φάσεις όπου, για διάφορους λόγους, ανατρέπεται και “γυρίζει” η μεσοχρόνια φάση της αγοράς. Είναι αδικαιολόγητο για τους διαχειριστές και ζημιογόνο για τους μεριδιούχους, στην παρούσα διεθνή και εγχώρια κρίση, τα χαρτοφυλάκια να παραμένουν τοποθετημένα σε μετοχές, σε τόσο υψηλό βαθμό (στο 92,8% του ενεργητικού, έναντι 96,0% την 31/12/2021.

 


Ενεργητικό, Μερίδια και Σταθμισμένη Απόδοση ανά κατηγορία Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Κατηγορία Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αριθμός Α/Κ Ενεργητικό
(εκατ. €)
Μερίδια
(εκατ.)
Απόδοση


30/9/2022 31/12/2021 30/9/2022 % 31/12/2021 % 30/9/2022 31/12/2021 30/9/2022 31/12/2021

Funds of Funds Μετοχικά 41 40 675,3 6,7% 742,6 6,7% 155,18 139,70 -14,7% 17,8%

Funds of Funds Μικτά 40 43 1.755,0 17,3% 1.850,2 16,6% 442,27 415,56 -9,6% 6,1%

Funds of Funds Ομολογιακά 3 3 73,4 0,7% 80,8 0,7% 6,44 6,62 -6,4% -0,1%

ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ 9 9 354,3 3,5% 358,3 3,2% 52,45 50,25 -0,4% -0,5%

Μετοχικά ΑΚ Αμερικής 2 3 29,1 0,3% 42,5 0,4% 1,87 3,38 -12,2% 25,3%

Μετοχικά Αναπτυγμ. Αγορών 21 20 176,6 1,7% 177,8 1,6% 30,31 25,36 -12,9% 26,0%

Μετοχικά Αναπτυσ. Αγορών 2 7 3,2 0,0% 10,1 0,1% 0,90 5,94 -20,0% 13,5%

Μετοχικά ΑΚ Δείκτη 1 2 17,3 0,2% 33,0 0,3% 0,91 10,42 -12,0% 13,3%

Μετοχικά ΑΚ Διεθνή 7 5 25,3 0,2% 28,5 0,3% 3,57 3,12 -17,9% 12,2%

Μετοχικά ΑΚ Ελλάδας 42 43 1.154,4 11,4% 1.346,4 12,1% 476,98 510,60 -10,8% 16,1%

Μετοχικά ΑΚ Ευρωζώνης 7 7 56,0 0,6% 67,9 0,6% 16,03 16,24 -19,8% 17,8%

Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια 52 50 2.547,5 25,1% 2.530,2 22,7% 309,51 289,51 -10,8% 9,4%

Ομολογιακά ΑΚ Διεθνή 47 43 687,3 6,8% 756,1 6,8% 148,64 160,31 -6,1% 0,6%

Ομολογιακά ΑΚ Ελλάδας 48 45 1.662,5 16,4% 2.086,1 18,7% 282,92 308,27 -12,3% 0,9%

Ομολογιακά Κρατικά - Αναπτυγμ. 7 10 414,5 4,1% 491,6 4,4% 121,41 123,83 -11,2% -1,6%

Ομολογιακά Κρατικά - Αναπτυσ. - 1 0,0 0,0% 3,5 0,0% 0,00 0,40 - -3,6%

Ομολ. μη Κρατικά (Επενδ. Διαβάθμ.) 6 6 104,4 1,0% 100,2 0,9% 24,01 22,01 -8,4% -0,4%

Σύνθετα ΑΚ Absolute Return 4 4 259,0 2,6% 309,8 2,8% 193,23 219,67 -5,0% 0,0%

Σύνθετα ΑΚ Ειδικού Τύπου 13 11 145,9 1,4% 110,3 1,0% 15,46 9,72 -10,3% 0,9%

Σύνολα 352 352 10.141
11.126
2.282,10 2.320,88


Σημειώσεις: α) Η απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, κατά το έτος 2021 ήταν 10,4%. Κατά το διάστημα από 31/12/2021 έως 30/9/2022 ήταν -11,2%. β) Στοιχεία: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών - Επεξεργασία από τη EuroCapital. γ) Δείτε τις αλλαγές στα Αμοιβαία Κεφάλαια από την 31/12/2021 έως την 30/9/2022, εδώ. δ) Δείτε, εδώ την τρέχουσα εικόνα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, ανά κατηγορία (τα στοιχεία ενημερώνονται κάθε Δευτέρα, στις 4 μ.μ.).

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 246 (Νοέμβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 246, εδώ.


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα: