LAVIPHARM: Σημαντική βελτίωση των προοπτικών, μετά από την αύξηση κεφαλαίου

Lavipharm

Σημαντική βελτίωση των προοπτικών, μετά από την αύξηση κεφαλαίου

Ολοκληρώθηκε, με σχετική επιτυχία, η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίο της εταιρίας, κατά τη διάρκεια της οποίας συγκεντρώθηκαν κεφάλαια ύψους € 51,3 εκατομμυρίων, έναντι  € 58,0 εκατομμυρίων, περίπου, που ζητούσε. Με το ποσό αυτό, η εταιρία θα μειώσει τις υποχρεώσεις της, θα βελτιώσει την ποιότητα των κεφαλαίων κίνησης, ενώ παράλληλα θα αποκτήσει κεφάλαια για την υλοποίηση ενός συγκεκριμένου επενδυτικού προγράμματος, αφού, τα € 34 εκατ. από κεφάλαια, θα διατεθούν για την εξαγορά του αντιυπερτασικού patch κλονιδίνης που πωλείται επί σειρά ετών στην Ιταλία. Τα υπόλοιπα € 24 εκατ. θα διατεθούν για το επενδυτικό πλάνο 2022-2026. (Δείτε περισσότερα, εδώ αλλά και στο ενημερωτικό δελτίο, εδώ).

Παράλληλα, υπήρξε μία ευρεία αναδιοργάνωση της διοίκησης, με την προσέλκυση νέων ατόμων στο Διοικητικό Συμβούλιο και την ανακατανομή των δραστηριοτήτων

Η πορεία της εταιρίας, κατά τα προηγούμενα χρόνια, δεν ήταν άσχημη. Κατέγραφε ήπιες αυξήσεις των πωλήσεων (μέσος ρυθμός αύξησης 5ετίας 2016-2021: +5,0%) και πετύχαινε μέτρια κέρδη (ποσοστό καθαρού κέρδους μεταξύ 3,7% και 5,7%). Εν τούτοις, λόγω του υψηλού δανεισμού και παλαιότερων ζημιών, η εταιρία εμφάνισε αρνητικά ίδια κεφάλαια και τέθηκε σε καθεστώς επιτήρησης την 31/7/2012, όπου και παρέμενε μέχρι και την ολοκλήρωση της αύξησης  μετοχικού κεφαλαίου. Δείτε τα βασικά οικονομικά μεγέθη της εταιρίας, κατά τα τελευταία 7 χρόνια (εδώ).

Τα δικά μας συμπεράσματα από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, είναι τα παρακάτω:

α) Η α.μ.κ. έγινε σε πολύ χαμηλά επίπεδα (€ 0,34 ανά νέα μετοχή), ώστε να προσελκύσει τους επενδυτές να συμμετάσχουν, αλλά και να μην υποστούν ζημιά τα κεφάλαια της οικογένειας. Για να εξυπηρετηθούν τα τεχνικά στοιχεία των ιδίων κεφαλαίων και της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, στις 27/7/2022, η εταιρία έκανε reverse split (1 νέα σε κάθε 3 παλαιές), μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών της (εδώ).

β) Η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας, μετά την αύξηση, βρίσκεται περίπου στα ίδια επίπεδα με αυτά του τέλους του 2021, πλην όμως, η εταιρία έχει επιπλέον € 58 εκατομμύρια, στο ταμείο της. Στον πίνακα του συνδέσμου, μπορείτε να δείτε την ιστορική εξέλιξη της μετοχής και της κεφαλαιοποίησης της εταιρίας (εδώ).

γ) Με την έξοδό της από το καθεστώς επιτήρησης, έχει πάψει να υφίσταται ένα πολύ μεγάλο εμπόδιο, τόσο για την αγορά της, όσο και στις συνθήκες διαπραγμάτευσης της μετοχής. Ήδη, ο μέσος όρος συναλλαγών στη μετοχή, έχει αυξηθεί κατακόρυφα (δείτε στατιστικά στοιχεία, εδώ).

δ) Η εταιρία έχει ισχυροποιήσει την κεφαλαιακή  της διάρθρωση και έχει ένα ενδιαφέρον business plan. Η εταιρία θα πρέπει να ανακοινώσει το σχεδιασμό της, μετά τη μη πλήρη κάλυψη της αύξησης, καθώς επίσης και να δώσει περισσότερες εξηγήσεις σχετικά με την εξαγορά του αντιυπερτασικού patch κλονιδίνης, αφού ο σχεδιασμός που αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο, δεν είναι απόλυτα πειστικός (σελίδα 50).

Συμπερασματικά, εκτιμούμε ότι, αρχίζουν να δημιουργούνται οι συνθήκες, για τη σημαντική βελτίωση των αποτελεσμάτων της εταιρίας, τόσο κατά το 2023, όσο και στα επόμενα έτη, ενώ παράλληλα, οι θετικές προοπτικές που δημιουργούνται, αλλά και η βελτίωση των τεχνικών συνθηκών στη μετοχή, μπορούν να την οδηγήσουν, σε ικανοποιητική άνοδο.

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 248 (Ιανουάριος 2023) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 248, εδώ.