Αρχική | Διάφορα | Τεύχη 2018-2023 (Νο 199 έως Νο 253) | Χ&Α - 251 | ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ: Η ανάκαμψη των τραπεζών μέσα από τους αριθμούς τους

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ: Η ανάκαμψη των τραπεζών μέσα από τους αριθμούς τους

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ: Η ανάκαμψη των τραπεζών μέσα από τους αριθμούς τους

 

 

 

 

 

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ

Η ανάκαμψη των τραπεζών μέσα από τους αριθμούς τους

 

Το 2022, υπήρξε μια χρονιά ορόσημο για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, καθώς ήταν το έτος, όπου οι τέσσερις συστημικές τράπεζες (Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα Ελλάδος και Τράπεζα Πειραιώς) μετά από αρκετά χρόνια, επέστρεψαν σε οργανική κερδοφορία με σημαντικά βελτιωμένους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και μονοψήφιο δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ). Κυρίως όμως, επέστρεψαν σε “κανονική λειτουργία” και ανακατέλαβαν την “ηγετική θέση” στο χρηματιστηριακό χώρο. Το “άλμα” που πραγματοποίησε ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου, από τους τελευταίους μήνες του 2022, σε πολύ μεγάλο βαθμό, οφείλεται στις θετικές εξελίξεις στον κλάδο των τραπεζών.

 

Οι ελληνικές τράπεζες, καλούνται σήμερα να λειτουργήσουν σε ένα περιβάλλον αυξανόμενης οικονομικής δραστηριότητας, υψηλότερων επιτοκίων (στοιχείο θετικό για το “περιθώριο κέρδους” των τραπεζών) και μικρότερων “βαρών” και προβλέψεων, λόγω της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Παράλληλα, οι τράπεζες, πετυχαίνουν σήμερα μεγαλύτερους δείκτες παραγωγικότητας, αφού έχουν μειώσει σημαντικά το δίκτυο καταστημάτων και το προσωπικό τους, ενώ, μέσω της τεχνολογίας, έχουν βελτιώσει και μειώσει το κόστος των εσωτερικών τους λειτουργιών.

 

Παράλληλα -και αυτό είναι πολύ σημαντικό- σύμφωνα με τις δηλώσεις στελεχών του χώρου, τουλάχιστον μέχρι σήμερα, δεν έχει παρατηρηθεί αύξηση των ΜΕΔ, λόγω της πληθωριστικής κρίσης ή της αύξησης των επιτοκίων. Βέβαια, είναι πιθανό στο μέλλον, να υπάρξει.

Στα πλαίσια ενός πολυσέλιδου αφιερώματος στο τεύχος Μαΐου 2023 (Νο 252) για το πώς ένας απλός ιδιώτης επενδυτής μπορεί να διαβάζει έναν ισολογισμό εταιρίας και να επισημαίνει τα κυριότερα σημεία του, θα συμπεριλάβουμε και την ενότητα για το πώς κάποιος θα μπορεί να διαβάζει έναν τραπεζικό ισολογισμό και πώς να “ψάχνει” στο ετήσιο δελτίο μιας τράπεζας για να επισημάνει βασικά και “πονηρά” στοιχεία.


Τράπεζες: Βασικά χρηματοοικονομικά μεγέθη (2015 - 2022)

ποσά σε εκατ. € 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Ενεργητικό 332.602 282.829 253.022 245.966 253.698 286.846 314.956 313.253

Χορηγήσεις 175.126 167.667 163.087 146.351 145.015 143.235 142.787 153.353

Χορηγήσεις / Ενεργητικό 52,7% 59,3% 64,5% 59,5% 57,2% 49,9% 45,3% 49,0%

Ίδια Κεφάλαια 35.029 32.736 33.700 26.318 28.175 25.790 23.224 26.010

Καταθέσεις 136.553 139.448 156.954 165.581 176.304 189.260 209.073 221.049

Καταθέσεις / Ενεργητικό 41,1% 49,3% 62,0% 67,3% 69,5% 66,0% 66,4% 70,6%

Χορηγήσεις / Καταθέσεις 128,2% 120,2% 103,9% 88,4% 82,3% 75,7% 68,3% 69,4%

Συν. Υποχρεώσεων 297.573 250.092 219.321 219.648 225.504 261.056 291.709 287.224

Υποχρεώσεις / Ενεργητικό 89,5% 88,4% 86,7% 89,3% 88,9% 91,0% 92,6% 91,7%

Ίδια Κεφάλαια / Υποχρεώσεις 11,8% 13,1% 15,4% 12,0% 12,5% 9,9% 8,0% 9,1%

Έσοδα Οργανικά 8.395 8.456 7.807 7.652 8.022 9.408 8.280 10.067

Έσοδα Τόκων 11.127 9.191 8.351 7.675 7.415 7.228 6.876 6.650

Καθαρά Έσοδα Προμηθειών 908 944 1.060 1.212 1.207 1.206 1.439 1.695

Καθ. Έσοδο Τόκων / Μέσο Ενεργητικό
2,16% 2,34% 2,28% 2,18% 2,05% 1,77% 1,78%

Καθαρό έσοδο τόκων / Μέσες Χορηγήσεις

3,87% 3,79% 3,68% 3,74% 3,85% 3,72% 3,78%

Έξοδα Τόκων 3.809 2.555 2.081 1.978 1.966 1.683 1.557 1.056

Έξοδα Λειτουργίας 4.664 4.108 4.212 4.002 3.935 3.925 4.094 3.599

Έξοδα λειτουργίας / Έσοδα (οργανικά) 55,55% 48,58% 53,95% 52,30% 49,05% 41,72% 49,45% 35,75%

Προβλέψεις 13.152 3.792 4.582 3.253 2.759 5.794 6.304 1.674

Προβλέψεις / Έσοδα Τόκων 118,2% 41,3% 54,9% 42,4% 37,2% 80,1% 91,7% 25,2%

Προβλέψεις / Έσοδα (οργανικά) 156,7% 44,8% 58,7% 42,5% 34,4% 61,6% 76,1% 16,6%

Κέρδη μφ -1.982 -2.768 -480 -10 271 -1.737 -4.724 3.745

Κέρδη μφ / Έσοδα (οργανικά) -23,6% -32,7% -6,1% -0,1% 3,4% -18,5% -57,1% 37,2%

Αριθμός Εργαζομένων 72.172 63.934 64.048 53.053 49.204 44.087 40.484 -

Αριθμός Καταστημάτων - - - - 2.062 1.901 1.987 1.216

Στον παραπάνω πίνακα, δεν έχουν υπολογιστεί ο συνολικός αριθμός καταστημάτων και εργαζομένων στο τέλος του 2022, καθώς τα στοιχεία αυτά δεν έχουν ακόμη ανακοινωθεί από το σύνολο των τραπεζών.

Στον παρακείμενο πίνακα εμφανίζονται τα βασικά χρηματοοικονομικά μεγέθη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών (αθροιστικά) και κάποιες βασικές χρηματοοικονομικές σχέσεις, από το 2015 μέχρι το 2022.

- Ενεργητικό: Στην εξέλιξη του Ενεργητικού, αποτυπώνεται όλη η εξέλιξη των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών (συμπεριλαμβάνει και τα ΜΕΔ). Μπορεί το 2022, το ύψος του Ενεργητικού να είναι χαμηλότερο από το ύψος του 2015, ωστόσο είναι πιο ποιοτικό.

- Χορηγήσεις (Δάνεια): Ο παράγοντας αυτός, επίσης ενσωματώνει, το “ξεκαθάρισμα” των ΜΕΔ. Τα δάνεια είναι λιγότερα, όμως είναι καλύτερα ποιοτικά, ενώ, σταδιακά, θα αρχίσει να αποτυπώνεται σ’ αυτά και ο παράγοντας των αυξημένων επιτοκίων.

- Ίδια Κεφάλαια: Το ύψος των κεφαλαίων του 2022 είναι χαμηλότερο, από αυτό του 2015, λόγω των ζημιών, που κατέγραφαν στα ενδιάμεσα έτη οι τράπεζες. Ωστόσο, οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας των ελληνικών τραπεζών, βρίσκονται ξανά στο επίπεδο του ευρωπαϊκού μέσου όρου (δείτε εδώ - Διάγραμμα 2)

- Καταθέσεις: Εδώ παρατηρούμε, την σταδιακή ανάκαμψη της εμπιστοσύνης των καταθετών, οι οποίοι επαναφέρουν τις καταθέσεις τους στο (ελληνικό) τραπεζικό σύστημα.

- Σχέση χορηγήσεων προς καταθέσεις: Η υπερανάληψη ρίσκου έχει μειωθεί και ο δείκτης πλέον εμπεριέχει ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία.

- Οργανικά έσοδα:  Κινούνται θετικά και αυτό συνιστά μία πολύ υγιή εξέλιξη.

- Έσοδα (και έξοδα) από τόκους: Η εξέλιξη των μεγεθών είναι πτωτική, όμως, τα εγγραφόμενα έσοδα από τόκους, είναι πλέον πραγματικά.

- Καθαρά έσοδα προμηθειών: Παρατηρείται αύξηση του μεγέθους, από το 2015 μέχρι σήμερα, κάτι για το οποίο οι τράπεζες έχουν επικριθεί.

- Καθαρό έσοδο τόκων προς μέσο ενεργητικό (ή καθαρό επιτοκιακό περιθώριο): Η σχέση είναι χαμηλότερη από αυτή του 2015, εντούτοις τα στοιχεία που την συνθέτουν, είναι ποιοτικά. Η αύξηση των επιτοκίων εκτιμούμε ότι θα αρχίσει να αποτυπώνεται στον δείκτη, το 2023.

- Έξοδα λειτουργίας προς έσοδα (οργανικά): Σημαντική βελτίωση της σχέσης από το 59,2% το 2015, στο 38,2% το 2022.

- Προβλέψεις: Το μέγεθος αυτό συρρικνώνεται, όσο οι τράπεζες μειώνουν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Πολύ θετική εξέλιξη.

- Καθαρά κέρδη μετά φόρων: Σαν αποτέλεσμα, όλων των βελτιώσεων που αναφέραμε παραπάνω και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες κατέγραψαν σημαντικά αυξημένα καθαρά κέρδη. Σημειώνεται ότι το 2019, μικρή κερδοφορία εμφάνισαν μόνο οι ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ και ΠΕΙΡ.

 

Συμπερασματικά, η εξέλιξη των μεγεθών του ελληνικού τραπεζικού κλάδου είναι σημαντικά βελτιωμένη. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, διαθέτουν στους ισολογισμούς τους, πιο ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία και επαρκή κεφαλαιακά αποθέματα. Αυτοί είναι και οι λόγοι, που πολλοί αναλυτές, εκτιμούν ότι οι ελληνικές τράπεζες, δεν είναι εκτεθειμένες στους κινδύνους, τους οποίους αντιμετώπισαν πρόσφατα, αρκετές τράπεζες στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

 

Διατηρούμε την θετική μας άποψη για τον τραπεζικό κλάδο, καθώς αναμένουμε αρκετές θετικές εξελίξεις μελλοντικά (αποεπένδυση ΤΧΣ, διανομή μερίσματος, αύξηση εσόδων από τόκους, αύξηση των εργασιών τους, κ.α.) που ενδεχομένως να αντισταθμίσουν (ή να συγκρατήσουν) πιθανές πιέσεις από το διεθνές περιβάλλον.

 

Οι προβλέψεις για την κερδοφορία του 2023 που διαβάζουμε, εμφανίζουν πολλές διακυμάνσεις, κάτι φυσιολογικό, αφού, λόγω της φάσης των τραπεζών, είναι ακόμη δύσκολο να προβλεφθούν τα μελλονικά μεγέθη (υπό κανονικές συνθήκες, ένας αναλυτής μπορεί να τα προβλέψει ικανοποιητικά). Οι δικές μας εκτιμήσεις, έχουν ως εξής: Alpha Bank: € 550 εκατ. (+38%), Εθνική Τράπεζα: € 680 εκατ. (-24%)  , Eurobank: € 750 εκατ. (-44%) , Τράπεζα Πειραιώς € 630 εκατ. (-44%).

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 251 (Απρίλιος 2023) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 251, εδώ.


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα: