Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια στις 31/3/2023

Το παρόν άρθρο ανήκει στην ενότητα "Τα Αμοιβαία Κεφάλαια κατά το α΄ τρίμηνο του 2023" του παρόντος τεύχους. Το σύνολο των άρθρων της ενότητας, είναι:

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, κατά το α’ τρίμηνο του 2023

H κινητικότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ)

Η κλαδική Ανάλυση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ)

Οι αποδόσεις και η κατάταξη των Αμοιβαίων Κεφαλαίων κατά την περίοδο 2011-3/2023 (εδώ)

Τα μετοχικά Χαρτοφυλάκια, τη 31/3/2023 (εδώ)

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια στις 31/3/2023

Κατά το α’ τρίμηνο του 2023, τα Ελληνικά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια πέτυχαν την καλύτερη απόδοση μεταξύ όλων των κατηγοριών Αμοιβαίων Κεφαλαίων που διατίθενται από τις ελληνικές Ανώνυμες Εταιρίες Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ). Η μέση απόδοσή τους έφτασε στο +11,9%, ελάχιστα μικρότερη σε σχέση με την απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου (+13,4%).

Είναι μία ιδιαίτερα θετική εξέλιξη, η οποία έρχεται σε συνέχεια της αυξημένης απόδοσης των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων κατά το 2022, κάτι που -κατά την άποψή μας- σηματοδοτεί την αρχή μιας περιόδου σημαντικής κερδοφορίας των Αμοιβαίων Κεφαλαίων αυτής της κατηγορίας.

Μάλιστα, είναι χαρακτηριστικό ότι, η διαφορά της απόδοσης, όλων των κατηγοριών των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, είναι σημαντικά ανώτερη από τις άλλες κατηγορίες.

Η βελτιωμένη πορεία, συνεχίζεται και κατά το μήνα Απρίλιο, αφού, μέχρι την 28/4/2023, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου καταγράφει κέρδη κατά 16,7%, ενώ τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, ήδη καταγράφουν (μέσος όρος του κλάδου - 28/4/2023) άνοδο κατά 15,1%.

Εν τούτοις, προκαλεί εντύπωση η μείωση στο συνολικό αριθμό μεριδίων των Α/Κ του κλάδου (κατά 8,7%), αλλά και το συνολικό ποσό των εκροών κατά τη διάρκεια του τριμήνου (€ 65,5 εκατομμύρια). Και αυτό συνέβη σε ένα τρίμηνο κατά το οποίο οι δύο πρώτοι μήνες ήταν έντονα θετικοί (Ιαν: +10,0% και Φεβρουάριος: +10,4%), ενώ ο Μάρτιος ήταν ήπια αρνητικός (-6,6%). Με βάση τα στοιχεία του Απριλίου 2023, η τάση αυτή δείχνει να εκτονώνεται (καταγράφηκαν εισροές € 1,7 εκατ.). Εκτίμησή μας είναι ότι, κατά το διάστημα αυτό, μεταφέρθηκαν κεφάλαια από την κατηγορία των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, προς την κατηγορία των Ομολογιακών (εσωτερικού και εξωτερικού), κάτι που, όπως βλέπουμε στον πίνακα των αποδόσεων, μέχρι στιγμής αποδεικνύεται λανθασμένο

Το συνολικό ενεργητικό των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 31/3/2023 έφτασε στα € 1.416,8 εκατομμύρια, αυξημένο κατά 6,8% από την αρχή του 2023. Το ποσό αυτό αντιπροσώπευε (στις 31/3/2023) το 11,6% του συνολικού ενεργητικού όλων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Πίνακας 1), ποσοστό που είναι μειωμένο σε σχέση με την 31/12/2022 (τότε βρισκόταν στο 12,2%. Η μείωση αυτή, οφείλεται στη μεγάλη αύξηση των ομολογιακών Αμοιβαίων Κεφαλαίων εσωτερικού και διεθνών, κατηγορίες που όμως, όπως αναφέρθηκε πιο πάνω, υστερούν σημαντικά σε απόδοση.

Δείτε την εξέλιξη του συνολικού ενεργητικού, του αριθμού των μεριδίων και την απόδοση της κατηγορίας των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στον Πίνακα 2, εδώ.

Στις 31/3/2023, το 91,7% του συνολικού ενεργητικού των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, ήταν τοποθετημένο σε ελληνικές μετοχές (Πίνακας 3). Το ποσοστό αυτό δεν έχει διαφοροποιηθεί σημαντικά από τα αντίστοιχα ποσοστό του προηγούμενου τριμήνου.

Δείτε εδώ (Πίνακας 4), το ποσοστό των επενδύσεων του κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου σε μετοχές -σε συγκεκριμένες ημερομηνίες- , την απόδοσή του κατά τα τελευταία έτη, καθώς και την “κινητικότητά” του.

Τέλος, δείτε εδώ (Πίνακας 5), την κατανομή των χαρτοφυλακίων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στους βασικούς επιχειρηματικούς και χρηματιστηριακούς κλάδους.

Ο σταθμισμένος (με το μέγεθος του κάθε Α/Κ) μέσος όρος απόδοσης των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων που παρακολουθούμε, κατά το α’ τρίμηνο του 2023, ήταν 11,9%  (δείτε τον Πίνακα 6). Από τα 24 Α/Κ που παρακολουθούμε, 12 είχαν απόδοση μεγαλύτερη από το μέσο όρο και 12, είχαν χαμηλότερη. Την καλύτερη απόδοση, κατά το α’ τρίμηνο του 2023 πέτυχε το ALLIANZ Επιθετικής Στρατηγικής, με 14,0% και ακολούθησαν το ALLIANZ Μετοχών Εσωτερικού με 13,7% και το ATHOS High Peaks - (Κατηγ Α), με 13,4%. Όπως φαίνεται και στον Πίνακα 5, τα συγκεκριμένα Α/Κ είχαν υψηλές τοποθετήσεις στην κατηγορά “Large Cap” και κυρίως στον τραπεζικό κλάδο.

Τη χαμηλότερη απόδοση είχε το Optima Eλληνικό Mετοχικό, με 7,9%. Εν τούτοις, πρέπει να παρατηρήσουμε ότι, η διακύμανση μεταξύ των αποδόσεων των διαφόρων Αμοιβαίων Κεφαλαίων, είναι η μικρότερη απ’ ότι έχει παρατηρηθεί κατά την τελευταία 5ετία.

Στο διάστημα από το τέλος του 2015 μέχρι και την 31/3/2023, την καλύτερη επίδοση έχουν, τα 3K A/K Greek Value Μετ. Εσωτ., με 130,8%, το Ευρωπαϊκή Πίστη Αναπτ. Εσωτ., με 128,8% και το Triton Αναπτυξιακό Μετοχών, με 127,9%. Στο ίδιο διάστημα, η απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου έφτασε στο 63,8%

Τέλος, σε περισσότερο μακροχρόνιο διάστημα, από το τέλος του 2011, μέχρι και το τέλος την 30/3/2023 (με βάση μόνο τα Αμοιβαία Κεφάλαια που λειτουργούν καθ’ ολόκληρο το εξεταζόμενο χρονικό διάστημα), την καλύτερη επίδοση έχουν, το Ευρωπαϊκή Πίστη Αναπτυξιακό Εσωτερικού με 326,4%, το MetLife Μεσαίας και Μικρής Κεφαλαιοποήσης, με 207,9% και το ALPHA Επιθετικής Στρατηγικής, με 184,7%. Στο ίδιο διάστημα, η απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου έφτασε στο 55,0%. Περισσότερα στοιχεία για τις αποδόσεις, δείτε στον Πίνακα 6.

Βέβαια, δε θα πρέπει ποτέ να ξεχνάμε ότι, στις επενδύσεις, οι προηγούμενες αποδόσεις, δεν εγγυώνται, αλλά ούτε και προσδιορίζουν τις μελλοντικές.

Για πιο αναλυτικά στοιχεία επί των χαρτοφυλακίων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, δείτε:

Συγκεντρωτικά στοιχεία μετοχικών χαρτοφυλακίων συνόλου Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ) - Σύνθεση χαρτοφυλακίων μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ) - Σύνθεση χαρτοφυλακίων μικτών Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ) - Σύνθεση χαρτοφυλακίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων διαφόρων τύπων (εδώ) - Όλα τα παραπάνω στοιχεία αφορούν στα χαρτοφυλάκια της 31/3/2023

Παλαιότερα αφιερώματα του “Χ&Α” για τα Αμοιβαία Κεφάλαια, θα βρείτε στα τεύχη Νο: 200, 203, 208, 210, 213, 216, 219, 222 , 225, 228, 231, 234, 237, 240, 243, 246 και 249.

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 252 (Μάιος 2023) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 252, εδώ.