Χρηματιστηριακές επισημάνσεις

Χρηματιστηριακές επισημάνσεις

Η δημοσίευση του μεγαλύτερου μέρους των ισολογισμών των εισηγμένων εταιριών κατά τις τελευταίες μέρες του Απριλίου, αλλα και για 22 εταιρίες, την πρώτη εργάσιμη μέρα του Μαΐου, δεν επέτρεψε την επαρκή επεξεργασία τους (δείτε εδώ την ημερομηνία δημοσίευσης αποτελεσμάτων από κάθε εταιρία). Αυτό βέβαια θα γίνει κατά τη διάρκεια του Μαΐου, οπότε θα καταγραφούν και οι πλήρεις εκτιμήσεις μας για την εξέλιξη των μεγεθών κατά το τρέχον έτος. Όμως, έχουμε ήδη ενημερώσει τα “αρχεία στοιχείων ανάλυσης” κάθε εταιρίας (εδώ), ενώ -όπως έχετε διαπιστώσει- τα αρχεία αυτά, αναμορφώνονται πλήρως, ώστε να καθίστανται βασικά, για κάθε επενδυτή, στην εξέταση μιας εταιρίας.

Η διαδικασία αναμόρφωσης των αρχείων είναι μεγάλη και θα διαρκέσει αρκετούς ακόμη μήνες. Όμως, σταδιακά, μεταφέρουμε στα αρχεία αυτά, πλήθος στοιχείων για την ιστορία, τη δραστηριοποίηση, τα οικονομικά στοιχεία και τις αποδόσεις της εταιρίας. Στο χώρο αυτό, θα βρίσκονται δεκάδες σύνδεσμοι με άρθρα που γράψαμε (ή που έγραψαν άλλοι για την εταιρία), με τα οικονομικά τους δελτία και τους ισολογισμούς τους, σε βάθος χρόνου. Στόχος μας, στα αρχεία αυτά, ο κάθε επενδυτής να μπορεί να βρει κάθε στοιχείο που θα τον ενδιέφερε, ώστε να “μάθει” την εταιρία, από τη στιγμή της δημιουργίας της, μέχρι και σήμερα.

x

Ένα στατιστικό που εκδίδει, κάθε μέρα, η στατιστική υπηρεσία του Χρηματιστηρίου, είναι ο ημερήσιος συνολικός αριθμός “κινηθέντων” μετοχών (δηλαδή, πόσες μεμονωμένες μετοχές, σημειώνουν, έστω και μία πράξη συναλλαγής, κάθε μέρα). Θελήσαμε, έτσι από περιέργεια, να δούμε σε πόσες -κατά μέσο όρο- μετοχές, γίνονταν συναλλαγές, κάθε μέρα. Ο αριθμός αυτός, κατά το μήνα Απρίλιο, έφτασε στις 128. Θελήσαμε, πάλι από περιέργεια, να δούμε ποιός ήταν ο αριθμός αυτός, 5 χρόνια νωρίτερα, δηλαδή, τον Απρίλιο του 2018. Υπολογίσαμε και βρήκαμε ότι ήταν 137. Συνεχίσαμε την έρευνα, ακόμη πιο πίσω, στον Απρίλιο του 2013. Το μήνα εκείνο, ο μέσος όρος των μετοχών που είχαν έστω και μία συναλλαγή, είχε φτάσει στις 166. Με περισσότερη ανησυχία, παρά από περιέργεια, πήγαμε ακόμη πιο πίσω. Κατά τον Απρίλιο του 2008, ο αριθμός αυτός έφτανε στις 361! Και τον Απρίλιο του 2003, στις 351. Στη συνέχεια, ψάξαμε όλη την περίοδο για την οποία έχουμε στοιχεία, δηλαδή από το 1989 έως και σήμερα. Δείτε το αποτέλεσμα, σε διάγραμμα, εδώ.

Το διάγραμμα αυτό, συνιστά μία ακόμη απεικόνιση της “ένδειας” της χρηματιστηριακής αγοράς, μετά τη δραματική μείωση του αριθμού των διαπραγματευόμενων μετοχών. Σημειώστε ότι, σε κάθε ανάλυση που κάνουμε για τη μακροχρόνια εξέλιξη της αγοράς (την οποία εκτιμούμε ως ανοδική) θέτουμε ως βασική προϋπόθεση την ανάπτυξη ενός νέου “κύματος εισαγωγών” εταιριών και την αύξηση του αριθμού τους. Αν δεν υπάρξει αύξηση του αριθμού των εταιριών, η όποια άνοδος θα είναι μικρότερη της δυνητικής και η χρονική διάρκειά της θα είναι σημαντικά μικρότερη.

Μετά τη διαγραφή των ΛΥΚ, ΔΙΟΝ, ΑΕΓΕΚ, ΒΑΡΓ και ΜΠΟΚΑ, ο αριθμός των εισηγμένων εταιριών στο Χρηματιστήριο έφτασε στις 141. Πρόκειται για το χαμηλότερο αριθμό μετοχών, από το 1989, δηλαδή, πριν από την είσοδο του Χρηματιστηρίου, στη νέα, σύγχρονη, φάση του. Όμως, το πιο ανησυχητικό είναι ότι, η μείωση του αριθμού των εταιριών, από τον υψηλότερο αριθμό αριθμό εισηγμένων (350 εταιρίες στα τέλη του 2001), φτάνει στο 59,7%.

Στο παρελθόν, έχουμε δύο περιπτώσεις μεγάλων μειώσεων του αριθμού των εισηγμένων. Η πρώτη, μεταξύ του 1929 (υπήρχαν 98 εισηγμένες εταιρίες) και του 1934, οπότε είχαν απομείνει 76 εταιρίες. Η μείωση ήταν 22,4%. Η δεύτερη, μεταξύ του 1954 (121 εισηγμένες) και του 1966, οπότε είχαν απομείνει 66 εταιρίες. Η μείωση ήταν 38,8%.

Το ζήτημα αυτό, το επισημαίνουμε από την πρώτη μέρα επανακυκλοφορίας του Χ&Α, στο 2018. Επί χρόνια, ακούμε για προσπάθειες και για πρωτοβουλίες για την προσέλκυση νέων εταιριών. Και όμως, οι εταιρίες, αντί να αυξάνονται, εξακολουθούν να μειώνονται.