ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS

Σε ανάκαμψη μετά από μία πολύ δύσκολη περίοδο

Σημεία ανάκαμψης από μία δύσκολη περίοδο δείχνουν τα οικονομικά μεγέθη της εταιρίας για τη χρήση του 2018. Οι συνολικές (ενοποιημένες) πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 8,0% και έφθασαν στα 308,8 εκατομμύρια ευρώ. Εν τούτοις, το περιθώριο κέρδους μειώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο της 5ετίας, με αποτέλεσμα την υποχώρηση της κερδοφορίας.

Οι πωλήσεις της εταιρίας απέχουν ακόμη σημαντικά από το “ρεκόρ” του 2008 (έτος κατά το οποίο είχαν φθάσει στα 411 εκατ. ευρώ), όμως δείχνουν να έχουν απομακρυνθεί από τα επίπεδα του 2015 (271 εκατ. ευρώ), έτος το οποίο ήταν το χειρότερο για την εταιρία κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης. Όμως, για να το πετύχει αυτό, η εταιρία μείωσε ακόμη περισσότερο το μικτό περιθώριο κέρδους της, το οποίο έφθασε στα ιστορικά χαμηλότερο επίπεδο (20,4%). Η εταιρία αιτιολογεί την πτώση αυτή στη λειτουργία δύο νέων καταστημάτων (κατά το μήνα Ιούλιο) και στις αυξημένες προωθητικές ενέργειες σε όλη τη διάρκεια του έτους. Σε ανακοίνωση της εταιρίας (εδώ) ο πρόεδρος του Δ.Σ της εταιρίας κ. Γ. Γεράρδος, αναφέρει ότι η μείωση αυτή του περιθωρίου κέρδους είναι προσωρινή.

Κατά τη διάρκεια του έτους, η εταιρία μείωσε τον τραπεζικό δανεισμό, από 37,0 σε 29,5 εκατ. ευρώ, ενώ εξακολουθεί να διατηρεί υψηλά ταμειακά διαθέσιμα.

Οι πωλήσεις του κλάδου των  ηλεκτρονικών υπολογιστών και ψηφιακών εφαρμογών εμφάνισαν αύξηση κατά 5,1% και διατήρησαν την πρώτη θέση στις πωλήσεις (47,1% του συνόλου). Αύξηση κατά 5,6% πέτυχε ο κλάδος των ειδών γραφείου, ενώ οι πωλήσεις του κλάδου των προϊόντων τηλεφωνίας αυξήθηκαν κατά 20,2% και αποτέλεσαν το 20,1% των συνολικών πωλήσεων του Ομίλου. (Δείτε τον παρακάτω πίνακα).

Η διοίκηση της εταιρίας αναφέρει ότι το 2019 ξεκίνησε δυναμικά, ενώ ξεκίνησε η μέθοδος πληρωμής “Μήνα - Μήνα”, που δίνει τη δυνατότητα αποπληρωμής με δόσεις χωρίς κάρτα. Παράλληλα, προχωράει η ανέγερση του νέου Κέντρου Διανομής που θα ενισχύσει τις δυνατότητες αποθήκευσης και διανομής και η υλοποίηση της νέας τεχνολογικής πλατφόρμας στο plaisio.gr, με στόχο την αναβάθμιση του ηλεκτρονικού καταστήματος και τη διενέργεια προσωποποιημένου ψηφιακού marketing.

Η πρώτη -δική μας- εκτίμηση για το έτος 2019, είναι ότι οι πωλήσεις της εταιρίας θα αυξηθούν, χωρίς η αύξηση αυτή να είναι θεαματική. Παράλληλα, θα υπάρξει αύξηση των κερδών, αφού -σύμφωνα με τη διοίκηση- δεν θα υπάρχουν οι έκτακτες δαπάνες του έτους 2018, όμως, το μέγεθος της αύξησης θα προσδιοριστεί από την εξέλιξη του μικτού περιθωρίου κέρδους. Παράλληλα, λαμβάνοντας υπόψη ότι στο τέλος του 2018, ο Όμιλος απασχολούσε 1.423 άτομα (έναντι 1.365 στο τέλος του 2017) και ότι το 56% του προσωπικού αυτού έχει ηλικία κάτω των 30 ετών (και 18,2% κάτω των 25 ετών), υπάρχουν ερωτηματικά για το μέγεθος της επιβάρυνσης των διοικητικών εξόδων.

Η εταιρία συμπληρώνει φέτος 50 χρόνια λειτουργίας. Η πορεία αυτών των 50 χρόνων υπήρξε αξιοθαύμαστη. Όμως, η εταιρία έχει ξεφύγει από τους ρυθμούς ανάπτυξης που είχε στα πρώτα έτη μετά την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο (1999), ενώ με δεδομένη τη φύση των προϊόντων που εμπορεύεται και την ένταση του ανταγωνισμού, είναι αμφίβολο εάν θα την ξαναβρεί. Βεβαίως, θα παραμένει η ηγέτιδα δύναμη στον κλάδο της και το σημείο αναφοράς για καταναλωτές και ανταγωνιστές.

Η εταιρία θα διανείμει μέρισμα 0,07 ευρώ ανά μετοχή, όσο δηλαδή είχε διανείμει και κατά το 2017. Αξίζει να σημειωθεί ότι, με εξαίρεση το έτος 2015 (το οποίο, για την εταιρία, ήταν το χειρότερο έτος της οικονομικής κρίσης), η εταιρία διανέμει μέρισμα κάθε έτος από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο, συμπεριφορά που, όπως είχαμε επισημάνει και στο τεύχος 202 (σελ. 23 - Μέρισμα: διαχρονικά το πιο σημαντικό στοιχείο μίας μετοχής), έχουν επιδείξει συνολικά μόλις 25 εταιρίες.

Η διακύμανση της μετοχής είναι σχετικά ήπια (2018: 29,5% και 2019: 12,6%), στοιχείο που την κάνει κατάλληλη για συντηρητικά χαρτοφυλάκια, ενώ η εμπορευσιμότητά της είναι μέτρια  (μέση αξία συναλλαγών κατά το 2019: 14.087 ευρώ, μέσος όγκος: 3.396 τεμάχια και μέσος αριθμός πράξεων: 26).

Η Γενική Συνέλευση θα πραγματοποιηθεί στις 23/5/2019, ενώ η αποκοπή του δικαιώματος για το μέρισμα θα γίνει στις 30/5/2019 Η διανομή του θα ξεκινήσει στις 6/6/2019.(Δείτε εδώ).

Δείτε το άρθρο στο site του “Χ&Α”.