Αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2017 εισηγμένων εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές

Αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2017 εισηγμένων εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές

Στις 30/4/2018 ολοκληρώθηκε η δημοσίευση των αποτελεσμάτων δωδεκαμήνου όλων των εισηγμένων, (εκτός των ελληνικών τραπεζών), εκ των οποίων μόνον των 42 μη-τραπεζικών εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές παραθέτουμε τα αποτελέσματα σε απλοποιημένη μορφή κατάλληλη για  χρήση των τεχνικών αναλυτών που δέχονται επιλεγμένες εισροές από την θεμελιακή ανάλυση, στην περίπτωσή μας, τις μεταβολές τζίρου και κερδών. Δεν δημοσιεύουμε αποτελέσματα εταιριών με μη-εμπορεύσιμες μετοχές διότι δεν έχει νόημα για εμάς τους ιδιώτες επενδυτές αφού δεν μπορούμε να κάνουμε εύκολα πράξεις σε αυτές.

Αποτελέσματα 2017

ΣΥΝΟΛΟ 54.695 49807 +9,8% 2420 1746 +38,6%

Παρατηρήσεις

1.Ικανοποιητικότατα θεωρούμε τα αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2017.

2. Πρόσφατη ιστορία. Η σχεδόν δεκαετής ταλαιπωρία της ελληνικής οικονομίας και του Χρηματιστηρίου Αθηνών δείχνει να τερματίζεται. Το 2008-13 είχαμε 5ετή πτώση, 2014 άνοδο, 2015 πτώση, 2016 ήπια άνοδο και το 2017 κανονική άνοδο. Όπως καταμαρτυρεί ο ανωτέρω πίνακας, κατά το 2017 η ομάδα των 42 μη-τραπεζικών εταιριών που παρακολουθούμε είχαν αθροιστικά ικανοποιητική άνοδο τζίρου (κοντά στο +10%) και τεράστια άνοδο κερδών (κοντά στο +40%).

3. Η σχέση κερδοφόρων προς ζημιογόνες μη-τραπεζικές εταιρίες κατά το 2017 βελτιώθηκε : Από την ομάδα μας των 42 αυτών των μη-τραπεζικών εταιριών, μόνον 6 έκλεισαν το 2017 με ζημιές ενώ το 2016 οι ζημιογόνες ήταν 8 και το 2015 ήταν 9. Δηλαδή, το 86% των μετοχών που «παίζονται» με καλή εμπορευσιμότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών αφορούν μετοχές κερδοφόρων εταιριών (στη μέτρηση εξαιρούμε τις τραπεζικές μετοχές). Όμως, εάν αναφερθούμε στο ολικό σύνολο των 167 εταιριών του ΧΑ αδιαφόρως εμπορευσιμότητας μετοχών, τότε το ποσοστό κερδοφόρων εταιριών επί του συνόλου των εισηγμένων εταιριών πέφτει σε 96/167 = 57%. Άρα οι μετοχές που δεν «παίζονται» στο ΧΑ κατά πλειονότητα ανήκουν σε ζημιογόνες εταιρίες, ή, να το πούμε λαϊκά, το ΧΑ έχει πολύ «σαβούρα» (και γενικά, υποθέτω, ότι πάνω από τις μισές ελληνικές επιχειρήσεις, εισηγμένες και μη, είναι ζημιογόνες, με αληθή στοιχεία ή ψευδή).

4. Ο συνολικός τζίρος των 42 μη-τραπεζικών εταιριών αυξήθηκε αισθητά από το προηγούμενο έτος. Οι εν λόγω εταιρίες είχαν το 2017 συνολικά τζίρο περίπου 54,7 δις και το 2016 είχαν 49,8 δις δηλαδή σημειώθηκε άνοδος +9,80% του κύκλου εργασιών κατά το 2017.

5. Τα κέρδη των 42 μη-τραπεζικών εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές αυξήθηκαν σημαντικά κατά το 2017 σε σχέση με το 2016. Τα κέρδη μετά φόρων το έτος 2016 ήταν 1,74 δις ευρώ και το 2017 ανέβηκαν στα 2,42 δις (+38%).

6. Οι 21 από τις 42 αναφερόμενες εταιρίες κατά το 2017 πέτυχαν το ιδανικό, ταυτόχρονη αύξηση και τζίρου και κερδών. (Στον πίνακα με κόκκινους αριθμούς).

7.Από τις 15 μεγάλες ΑΕ με ετήσιο τζίρο άνω του ενός δισεκατομμυρίου, οι 8 (ΓΕΚΤ,ΑΡΑΙΓ, ΒΙΟ, ΕΛΠΕ, ΕΕΕ, ΕΛΧΑ, ΜΟΗ και ΜΥΤΙΛ) πέτυχαν το ιδανικό δηλαδή αύξηση τζίρων και κερδών, ενώ οι 3 (οι ΜΙΓ, ΙΝΛΟΤ, ΕΛΛΑΚ συν την ΔΕΗ αν αφαιρέσουμε από τα κέρδη της τελευταίας τα έσοδα από την πώληση της ΑΔΜΗΕ) ήταν ζημιογόνες. Ας σημειωθεί ότι υπάρχει και μια ακόμα μεγάλη εισηγμένη ΑΕ (με τζίρο άνω του ενός δις) , η ΕΛΙΝ, της οποίας παραδόξως οι μετοχές έχουν χαμηλή εμπορευσιμότητα.

7. Τέλος, κατά κανόνα όσες εταιρίες πηγαίνουν καλά μία δεδομένη χρονιά, έχουν αυξημένες πιθανότητες λόγω «στρωμένης δουλειάς» ή λόγω «κεκτημένης ταχύτητας» να ξαναπάνε καλά και την επόμενη χρονιά. Ας έχουμε λοιπόν υπόψη μας τις εταιρίες που πήγαν καλά κατά το 2017, (αυτές που είχαν αύξηση κερδών και τζίρου) που πιθανόν να διαπρέψουν και το 2018 και στις οποίες θα τοποθετούμαστε επιθετικότερα όταν ο ΓΔ δίδει συστημικό σήμα αγορών. Εξ αυτών προκρίνουμε τις μεγάλες, ΑΡΑΙΓ, ΒΙΟ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΛΧΑ, ΜΟΗ και ΜΥΤΙΛ, και τις μικρότερες, ΕΧΑΕ, ΣΑΡ, ΤΕΝΕΡΓ και ΦΡΛΚ.