Οι Επενδυτικές Επιλογές
Πτώση κατά 3,01% σημείωσε ο Γενικός Δείκτης κατά το διάστημα από την τελευταία έκδοση -και αποτίμηση των μετοχών- του “Χ&Α” (13/1/2021), έως και την παρούσα έκδοση (8/2/2021). Στο ίδιο διάστημα, 10 από τις 27 μετοχές για τις οποίες έχουμε εκφράσει “θετική επενδυτική άποψη” σημείωσαν άνοδο και 17 υποχώρησαν. Η μέση απόδοση των 27, είναι -1,53%.
Την καλύτερη επίδοση πέτυχε η μετοχή της Κρι Κρι, με +7,90% και τη χειρότερη, η μετοχή της Aegean Airlines (ΑΡΑΙΓ) με -11,97%.
Οι μετοχές που έχουμε εκφράσει “αρνητική άποψη” είχαν καλύτερη επίδοση κατά το διάστημα αυτό. Τέσσερις από τις οκτώ σημείωσαν άνοδο και τέσσερις πτώση. Ο μέσος όρος της επίδοσής τους ήταν +0,25%. Βεβαίως, η επίδοση αυτή οφείλεται, σχεδόν αποκλειστικά, στην άνοδο της Intralot (+18,75%), κατά την αναφερόμενη περίοδο.
Θετική ήταν και η επίδοση των μετοχών για τις οποίες εκφράζουμε “ουδέτερη άποψη”, αφού τέσσερις από τις οκτώ σημείωσαν άνοδο και τέσσερις σημείωσαν πτώση. Η μέση επίδοσή τους ήταν +1,03%, εξέλιξη που οφείλεται στην επίδοση της Revoil (+25,89%).
Γενικά, η περίοδος μεταξύ των δύο τευχών, υπήρξε περίοδος άγχους και ανησυχίας, με πολλές εναλλαγές, χαρακτηριστική των καταστάσεων που βιώνουν η οικονομία και η κοινωνία.
Δεχόμαστε ερωτήσεις από συνδρομητές για το λόγο που επιμένουμε να διατηρούμε κάποια τράπεζα στο Χαρτοφυλάκιό μας, σε μια περίοδο που το μέλλον τους είναι ακόμη αβέβαιο, κάτι που μας στοιχίζει σε απόδοση.
Παρά το ότι για το συγκεκριμένο θέμα έχουμε αναφερθεί στο παρελθόν, επαναλαμβάνουμε τη θέση μας: Κατά την άποψή μας, ουδέποτε το μέλλον των τραπεζών ήταν αβέβαιο. Είναι σαφές ότι καμία οικονομία δε μπορεί να λειτουργήσει χωρίς τραπεζικό σύστημα. Από την άλλη πλευρά, δε θα πρέπει ποτέ να παραβλέπουμε ότι, στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, οι τραπεζικές μετοχές ήταν πάντα στο επίκεντρο των εξελίξεων και ότι, ουδεμία κίνηση -είτε ανοδική, είτε πτωτική- υπήρξε, χωρίς τη συμμετοχή των τραπεζικών μετοχών.
Η εξέλιξη του τραπεζικού κλάδου προσδιορίστηκε, με βάση πολιτικές αποφάσεις στο διάστημα Δεκεμβρίου 2018 - Ιανουαρίου 2019, όταν η τότε κυβέρνηση, σε συνεργασία με τους δανειστές και την ΕΚΤ, αποφάσισαν την κρατική -νομική και οικονομική- συνδρομή στη διάσωση του κλάδου. Γι’ αυτό και από τότε, οι τραπεζικές μετοχές πέτυχαν μία εντυπωσιακή πορεία, η οποία κατά καιρούς διακόπτονταν ανάλογα με τις εξελίξεις στο ζήτημα της οριστικής ρύθμισης των κόκκινων δανείων, ή και τις γενικότερες οικονομικές ή υγειονομικές εξελίξεις της περιόδου.
Το θέμα θα ξεκαθαρίσει το τοπίο στον κλάδο -είναι ζωτική ανάγκη για την ελληνική οικονομία να ξεκαθαρίσει. Και το τραπεζικό σύστημα, θα επανέλθει σε κανονική λειτουργία, θα πετυχαίνει κέρδη και οι τραπεζικές μετοχές θα δίνουν μέρισμα. Εκτιμούμε ότι αυτό θα γίνει σύντομα.
Πρώτη εταιρία που δημοσίευσε -έστω και σε μορφή δελτίου τύπου- αποτελέσματα για το 2020, ήταν ο Όμιλος Mytilineos (δείτε εδώ). Περιμέναμε καλύτερο επίπεδο πωλήσεων και χειρότερο επίπεδο κερδών. Όμως, από την εξέλιξη των τομέων δραστηριοποίησης του Ομίλου και λαμβάνοντας υπ’ όψη όσα ανέφερε και ο πρόεδρος της εταιρίας, αντιλαμβανόμαστε ότι, ο Όμιλος, κατά τη διάρκεια της επόμενης διετίας, θα βρεθεί σε μία θετικότατη συγκυρία, όπου και οι τέσσερις τομείς δραστηριότητας μπορούν να πετύχουν πολύ θετικές εξελίξεις και αποτελέσματα.
Αντιλαμβανόμαστε ότι η μετοχή συχνά συμπεριφέρεται “περίεργα”. Όμως, όταν τα μεγέθη είναι πολύ θετικά, η κάθε μετοχή κινείται θετικά, συχνά ανεξάρτητα και από την πορεία της αγοράς. Προς το παρόν δεν έχουμε διαβάσει άλλες εκτιμήσεις για την πορεία της εταιρίας στην επόμενη διετία, κάτι που σημαίνει ότι, ίσως είναι νωρίς για να απασχοληθεί η αγορά. Εκτιμούμε ότι, ο “θόρυβος” για την πορεία της θα ξεκινήσει γύρω στο χρόνο της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου (5/5/2021 - δείτε το επενδυτικό ημερολόγιο, εδώ).
Την 29/1/2021 είχαμε δημοσιεύσει ένα σχόλιο για τη μετοχή της Jumbo (ΜΠΕΛΑ), δείτε εδώ. Την ημέρα εκείνη, η μετοχή βρισκόταν στα € 12,95. Κατά τις επόμενες μέρες, κινήθηκε ανοδικά (ακολουθώντας και την άνοδο της αγοράς) και έφτασε μέχρι την τιμή των € 13,73.
Παρά τις δυσχέρειες που αντιμετώπισε κατά τη διάρκεια του 2020 (μερικές και από δικές της αβλεψίες), η εταιρία έχει έναν εξαιρετικό δυναμισμό και αρκετά μεγάλη δυνατότητα προϊοντικής και γεωγραφικής εξάπλωσης. Εκτιμούμε ότι θα αποτελεί μία καλή επενδυτική επιλογή σε τιμή γύρω στα € 13,00.
Η Παπουτσάνης (ΠΑΠ) ανέκαθεν αποτελούσε μία από τις βασικές επενδυτικές μας επιλογές και η μετοχή ουδέποτε μας διέψευσε. Σε άρθρο του τεύχους (εδώ), αναφερόμαστε στις προβλέψεις μας για την εξέλιξη της εταιρίας, εξέλιξη που θα υποστηρίξει την περαιτέρω άνοδο της τιμής της μετοχής. Τα χαρακτηριστικά της εταιρίας (διατήρηση υψηλών ρυθμών ανόδου) και της μετοχής (σχετικά μικρός αριθμός μετοχών - 26,9 εκατομμύρια), σε συνδυασμό με τα χαρακτηριστικά της διοίκησης (νέοι, τεχνοκράτες και φιλόδοξοι), μπορούμε να εκτιμήσουμε ότι κατά την παρουσία τους στη χρηματιστηριακή αγορά, θα προχωρήσουν σε αρκετές επεκτατικές κινήσεις. Θα πρέπει να είμαστε θετικοί απέναντι στη μετοχή και να παρακολουθούμε τις κινήσεις της εταιρίας.
Επιστροφή στα περιεχόμενα (εδώ)
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο