Υπόθεση Folli Follie: Γιατί καθυστέρησε η διακοπή διαπραγμάτευσης της μετοχής; “Follow the money”

Η έκθεση του έκτακτου διαχειριστικού ελέγχου της εταιρίας Folli Follie (δείτε εδώ), που διενήργησε η PwC και το οποίο βγήκε (από χθες) στη δημοσιότητα, αποκαλύπτει -στο βαθμό που μπορούσε να διαπιστώσει και να αποδείξει- το μέγεθος της διαφθοράς της διοίκησης της εταιρίας και της παραπλάνησης των κρατικών αρχών και του επενδυτικού κοινού.

Υπάρχει όμως ακόμη ένα σημείο, το οποίο είτε δεν έχει διερευνηθεί πλήρως, είτε έχει διερευνηθεί χωρίς ακόμη να διαρρεύσει κάτι (το πιο πιθανό). Το σημείο αυτό έχει να κάνει με τους λόγους για τους οποίους, η διακοπή της διαπραγμάτευσης της μετοχής της εταιρίας στο Χρηματιστήριο, καθυστέρησε επί 20 περίπου μέρες.

Αντιλαμβανόμαστε ότι υπάρχουν πολιτικοί λόγοι για την καθυστέρηση, ότι υπάρχουν λόγοι προστασίας της λειτουργίας της εταιρίας (δεν αναφερόμαστε στη διοίκηση, αλλά στη συνολική λειτουργία, όπου υπάρχουν προμηθευτές, εργαζόμενοι κλπ), όπως επίσης υπάρχουν και οικονομικοί λόγοι. Μεταξύ των οικονομικών λόγων είναι και η προσπάθεια πολλών να “ξεφορτωθούν” τη μετοχή. Αυτό ακριβώς είναι το σημείο που μας ενδιαφέρει.

Κάποιοι που είχαν συμφέρον να ξεφορτωθούν τις μετοχές που κατείχαν και διέθεταν “πολιτική βαρύτητα” ή “πολιτικές επαφές”, ή άλλου είδους δυνατότητες να επηρεάσουν τα πράγματα, ενδεχομένως να παρενέβησαν.

Και βεβαίως, είναι πολύ εύκολο να βρεθούν ποιοί είναι αυτοί. Απλά “follow the money”. Ποιοί είναι αυτοί που πούλησαν στην επίμαχη περίοδο; Πίεσαν για να παραμείνει η μετοχή σε διαπραγμάτευση; Ποιές χρηματιστηριακές εταιρίες “ξεφόρτωναν” μεγάλες ποσότητες μετοχών; Ποιοί ήταν οι κύριοι των μετοχών αυτών; Με ποιούς έχουν σχέσεις αυτές οι χρηματιστηριακές εταιρίες; Θα έχει πολύ μεγάλο ενδιαφέρον να μάθουμε. Και για εμάς και για τους εισαγγελείς.

Η αμερικανική εταιρία (fund) Quintessential Capital Management (QCM) την 4/5/2020 δημοσίευεσε “έκθεση κόλαφο” για τη Folli Follie (εδώ). Την ίδια μέρα, η μετοχή υποχώρησε κατά 30,0% (το ανώτατο όριο ημερήσιας μεταβολής). Έκλεισε στα € 10,74, έναντι € 15,34 της προηγούμενης συνεδρίασης. Όταν, μετά από 15 χρηματιστηριακές συνεδριάσεις, στις 24/5/2020 αποφασίστηκε η διακοπή της διαπραγμάτευσης της μετοχής, αυτή είχε υποχωρήσει στα € 4,80, δηλαδή, -69% από την ημέρα πριν την αποκάλυψη της απάτης.

Σήμερα, πρακτικά, η τιμή της μετοχής είναι μηδενική.

Κατά τους τέσσερις πρώτους μήνες του 2018, με βάση τα αρχεία μας, ο μέσος ημερήσιος όρος συναλλαγών, σε μετάχια, ήταν 73.242.   Την 4/5/2018, ο όγκος συναλλαγών (τεμάχια) ήταν 1.140.855. Τις επόμενες μέρες αυξήθηκε ακόμη περισσότερο. Στο διάστημα από 4 έως 24 Μαΐου 2018 (τελευταία μέρα διαπραγμάτευσης), ο μέσος όρος του όγκου έφθασε στα 831.531 τεμάχια. Η συνολική αξία συναλλαγών αυτής της περιόδου ήταν € 100,4 εκατομμύρια ευρώ, με μέση ημερήσια αξία συναλλαγών τα € 6,7 εκατομμύρια.

Τις μέρες που η μετοχή παρέμενε σε διαπραγμάτευση, πολλοί ήταν αυτοί που πούλησαν. Δε μπορεί να τους κατηγορήσει κάποιος, επειδή προσπάθησαν να περισώσουν ό,τι μπορούσαν. Αυτό που θα πρέπει να ψαχθεί είναι εάν πούλησαν η διοίκηση ή στελέχη της εταιρίας (ενδεχομένως υπάρχει περίπτωση παράνομης χρήσης εσωτερικής πληροφόρησης) και εάν κάποιοι απ’ αυτούς που πούλησαν, παρενέβησαν ώστε να διατηρηθεί η μετοχή στη διαπραγμάτευση, έως ότου ξεφορτωθούν τις μετοχές τους. Αν συνέβη κάτι τέτοιο, όντως υπάρχει θέμα. (Σημείωση: Η δική μας άποψη ήταν και παραμένει ότι, η εταιρία θα έπρεπε να είχε βγει εκτός διαπραγμάτευσης από την αρχή, χωρίς καθυστέρηση).

Βεβαίως, σ’ αυτή την ιστορία, τα “θέματα” που υπάρχουν, είναι πολλά. Η υπόθεση της Folli Follie προκάλεσε μία τεράστια βλάβη σε χιλιάδες μετόχους της, αλλά και στο σύνολο της ελληνικής οικονομίας και της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, αφού κατέδειξε τη θεσμική “γύμνια” των ελληνικών αρχών, σε μια χώρα πρόσφατα τραυματισμένη από τα “greek statistics”, τη στιγμή που προσπαθούσε να βγει από τα μνημόνια και να επιχειρήσει και πάλι το δανεισμό από τις διεθνείς αγορές.

Αν οι υπεύθυνοι -όλοι οι υπεύθυνοι και όχι μόνον η διοίκηση- δεν τιμωρηθούν παραδειγματικά, η χώρα δε θα πάρει κάποιο μάθημα και θα έχει χάσει διπλά. Και σύντομα θα βρει τις συνέπειες μπροστά της.