Αρχική | Προηγ. Τεύχη | Χ&Α - 224 | Προειδοποιήσεις για είσοδο σε φάση υπερβολής

Προειδοποιήσεις για είσοδο σε φάση υπερβολής

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Προειδοποιήσεις για είσοδο σε φάση υπερβολής

Την ίδια στιγμή που οι μετρήσεις της πανδημίας του Covid-19 βρίσκονται στα ανώτατα επίπεδά τους στις ΗΠΑ, οι χρηματιστηριακοί δείκτης της Νέας Υόρκης καταγράφουν νέα ιστορικά ρεκόρ. Κάποιος θα ισχυριστεί ότι προεξοφλούν την καταναλωτική και -ενδεχομένως- και την επενδυτική “έκρηξη” που θα ακολουθήσει το τέλος της πανδημίας, αλλά και την ορκωμοσία του Δημοκρατικού Προέδρου Biden.

Όμως, ακόμη και η προεξόφληση, είναι μία έννοια μετρήσιμη που βασίζεται σε κάποιους κανόνες λογικής.

Ήδη, από τα χαμηλότερα σημεία της πανδημίας (στις 23/3/2020), ο δείκτης S&P έχει καταγράψει άνοδο κατά 70,9% (στοιχεία της Δευτέρας 11/1/2021) και ο δείκτης Nasdaq, κατά 92,4%. 

Η σχέση “forward Ρ/Ε” (η οποία λαμβάνει υπόψη της και τις προβλέψεις για τα μελλοντικά κέρδη) για τον S&P βρίσκεται στο 22,9, ενώ η σχέση forward P/E για τις μετοχές τεχνολογίας του δείκτη S&P βρίσκεται στο 27,7.

Οι προβλέψεις για την εξέλιξη του δείκτη S&P κατά το 2021, μόλις πριν από μερικούς μήνες ανέφεραν τις 3.800 μονάδες, ως “κορυφή”. Ήδη, ο δείκτης έχει βρεθεί στα επίπεδα αυτά από την αρχή του έτους. Σήμερα όμως, οι προβλέψεις των ίδιων αναλυτών, ανεβάζουν το “στόχο” για το 2021, στις 4.300 μονάδες. 

Οι σημερινές αποτιμήσεις και σχέσεις Ρ/Ε δε μπορούν να δικαιολογηθούν από τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων -μια προσφιλής “δικαιολογία” πολλών αναλυτών. Το επιτόκιο του αμερικανικού 10ετούς, βρέθηκε στο χαμηλότερο σημείο της ιστορίας του, στις 4 Αυγούστου, στο 0,52%. Την ημέρα εκείνη η τιμή του S&P βρισκόταν στις 3.306 μονάδες. Σήμερα, το επιτόκιο βρίσκεται στο 1,114% και εξακολουθεί να ανεβαίνει. Ο δείκτης S&P βρίσκεται στις 3.810 μονάδες. Παράλληλα, πολλοί υποστηρίζουν ότι, με βάση τις τιμές των εμπορευμάτων -και κυρίως των μετάλλων- που αυτή την περίοδο αυξάνονται, το αμερικανικό επιτόκιο θα έπρεπε να βρίσκεται κοντά στο 2,0% -και ενδεχομένως οδεύει προς τα εκεί.

Ο ξαφνικός “έρωτας” της Wall Street με τον εκλεγμένο Πρόεδρο Biden, δεν οφείλεται βέβαια στο ότι, ο κ. Biden έχει δεσμευθεί ότι θα αυξήσει τη φορολογία των επιχειρήσεων και των πλουσίων. Οφείλεται στο ότι, ο επόμενος αμερικανός πρόεδρος έχει υποσχεθεί έναν “πακτωλό” επενδύσεων. Η Wall Street ελπίζει ότι, τα τρισεκατομμύρια δολάρια που θα διαχυθούν στην αμερικανική οικονομία (και που βεβαίως θα επιβαρύνουν το χρέος) θα υποκαταστήσουν τα κεφάλαια των προγραμμάτων της “ποσοτικής χαλάρωσης” (QE), τα οποία σταδιακά θα περιοριστούν και θα διακοπούν. 

Όμως, ακόμη και έτσι να είναι, οι αποτιμήσεις αυξήθηκαν πολύ και όλο και ένα μεγαλύτερο μέρος των ΜΜΕ και των αναλυτών, χτυπούν “καμπανάκια”. Όταν αυτό συμβαίνει, κάποια στιγμή, η Wall Street ακούει και αντιδρά. 

 
    Τιμή Δείκτη 12/1/2021 Τιμή Δείκτη 31/12/2020 Μεταβ. (%) από 23/3/2020 Μεταβ. (%) από 31/12/2019
ΗΠΑ Dow Jones 31.068,69 30.606,48 1,5% 8,9%
ΗΠΑ S&P 500 3.801,19 3.756,07 1,2% 17,7%
ΗΠΑ NASDAQ 13.072,43 12.888,28 1,4% 45,7%
Κίνα SSEA 3608,34 3473,07 3,9% 18,3%
Ιαπωνία Nikkei 225 28.164,34 27.444,17 2,6% 19,1%
Μ.Βρετανία FTSE 100 6.754,11 6.460,52 4,5% -10,5%
Καναδάς S&P TSX 17.934,50 17.433,36 2,9% 5,1%
Ευρωζώνη FTSE Euro 1.241,69 1.213,01 2,4% -1,7%
Ευρωζώνη Euro Stoxx 50 3.612,13 3.552,64 1,7% -3,8%
Αυστρία ATX 2.964,18 2.780,44 6,6% -7,0%
Βέλγιο Bel 20 3.729,83 3.621,28 3,0% -5,7%
Γαλλία CAC 40 5.650,97 5.551,41 1,8% -5,5%
Γερμανία DAX 13.925,06 13.718,78 1,5% 5,1%
Ελλάδα Γεν. Δείκτης 796,73 808,99 -1,5% -13,1%
Ιταλία FTSE/MIB 22.611,22 22.232,90 1,7% -14,7%
Ολλανδία AEX 643,58 624,61 3,0% 6,5%
Ισπανία IBEX 35 8.345,90 8.073,70 3,4% -12,6%
Τσεχία PX 1.075,47 1.027,14 4,7% -0,0%
Δανία OMXC20 1.453,28 1.465,17 -0,8% 28,0%
Ουγγαρία BUX 44.246,56 42.107,57 5,1% -4,0%
Νορβηγία OSEAX 1.071,28 1.017,37 5,3% 3,8%
Πολωνία WIG 59.159,31 57.025,84 3,7% 2,3%
Ρωσία RTS 1.484,96 1.387,46 7,0% -4,1%
Σουηδία OMXS30 1.958,62 1.874,74 4,5% 10,5%
Ελβετία SMI 10.875,25 10.703,51 1,6% 2,4%
Τουρκία BIST 1.549,53 1.476,72 4,9% 35,4%
Αυστραλία All Ord. 6.939,10 6.850,60 1,3% 2,0%
Χονγκ Κονγκ Hang Seng 28.276,75 27.231,13 3,8% 0,3%
Ινδία BSE 49.517,11 47.751,33 3,7% 20,0%
Ινδονησία JSX 6.395,67 5.979,07 7,0% 1,5%
Μαλαισία KLSE 1.612,04 1.627,21 -0,9% 1,5%
Σινγκαπούρη STI 2.977,17 2.843,81 4,7% -7,6%
Νότια Κορέα KOSPI 3.125,95 2.873,47 8,8% 42,2%
Ταϊλάνδη SET 1.539,85 1.449,35 6,2% -2,5%
Αργεντινή MERV 50.967,48 51.226,49 -0,5% 22,3%
Βραζιλία BVSP 124.154,00 119.017,24 4,3% 7,1%
Χιλή IGPA 23.019,25 21.007,46 9,6% -1,6%
Κολομβία COLCAP 1.461,73 1.437,89 1,7% -12,1%
Μεξικό IPC 45.951,77 44.066,68 4,3% 5,5%
Αίγυπτος EGX 30 11.339,75 10.845,03 4,6% -18,8%
Ισραήλ TA-125 1.626,74 1.568,09 3,7% 0,9%
Ν. Αφρική JSE AS 63.535,10 59.408,68 6,9% 11,3%
Ευρώπη FTSEurofirst 1.576,51 1.536,53 2,6% -2,9%
Παγκόσμιος MSCI dev'd 2.734,40 2.690,04 1,6% 15,9%
MSCI - Αναδ. MSCI 1.353,57 1.291,75 4,8% 21,4%

 


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text