Χρηματοοικονομικοί αναλυτές: Έχουν κάποια αξία οι προβλέψεις τους;

Χρηματοοικονομικοί αναλυτές

Έχουν κάποια αξία οι προβλέψεις τους;

Πέντε (5) σωστές προβλέψεις, στις είκοσι (20) περιπτώσεις! Δε ξέρουμε αν μπορούμε να το χαρακτηρίσουμε ως επιτυχία. Όμως, αυτά είναι τα αποτελέσματα των προβλέψεων των αναλυτών για την εξέλιξη του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, κατά τους 20 τελευταίους μήνες.

Η δουλειά των αναλυτών είναι να προβλέπουν τις εξελίξεις στον τομέα της ειδικότητάς τους. Οι προβλέψεις τους, είναι απαραίτητο και αναπόσπαστο κομμάτι της διαδικασίας λειτουργίας των αγορών και συμβάλλουν στην προεξόφληση των εξελίξεων σ’ αυτές. Οι προβλέψεις μελετώνται από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές, από τραπεζίτες, από αξιωματούχους κεντρικών τραπεζών, ακόμη και από πολιτικούς και συμβάλλουν στη χάραξη πολιτικής και στη λήψη αποφάσεων.

Η αστοχία των προβλέψεων, οδηγεί σε ανατροπές και σε αναστάτωση στις αγορές. Χαρακτηριστικό παράδειγμα, η αποτυχία των αναλυτών να προβλέψουν την εξέλιξη του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (και κυρίως του δομικού δείκτη τιμών) των ΗΠΑ, για το μήνα Αύγουστο, η οποία προκάλεσε μια πρωτοφανή πτώση στο σύνολο των αγορών.

Αν κάποιος μελετήσει τις προβλέψεις, αλλά και την εξέλιξή τους, θα διαπιστώσει ότι αυτές ακολουθούν τη λογική της αγέλης. Οι αναλυτές, αποφεύγουν να εκφράσουν άποψη που θα τους διαχωρίζει από το πλήθος. Η πρακτική αυτή είναι ασφαλής. Ποιός θα τους κατηγορήσει ότι έκαναν λάθος, όταν η πρόβλεψή τους, ταυτίζεται με την πρόβλεψη των περισσότερων;

Οι αναλυτές, συνήθως είναι υπεραισιόδοξοι. Ουδείς συμπαθεί τους “αγγέλους” κακών ειδήσεων. Όσο ανεβαίνει η αγορά, ανεβάζουν τις προβλέψεις τους για τα αποτελέσματα μιας εταιρίας. Αντιδρούν με καθυστέρηση στα σημεία καμπής. Μέχρι και πρόσφατα, κατά το μήνα Σεπτέμβριο, οι αναλυτές μιλούσαν για μεγάλες αυξήσεις στην κερδοφορία των εταιριών κατά το 2023. Όταν θα αρχίσει η “κατηφόρα” στα κέρδη, οι αναλυτές, θα προχωρούν σε διαρκείς μειώσεις των προβλέψεών τους. Δύσκολα θα αντιληφθούν το σημείο της “αλλαγής”. Σπάνια το αντιλαμβάνονται. Συνεχίζουν τις αρνητικές προβλέψεις, επί μήνες μετά την έναρξη της βελτίωσης των συνθηκών.

Οι αναλυτές έχουν έναν ρόλο στην αγορά. Και τον παίζουν, με επιτυχία στις “εύκολες” περιόδους και αποτυχημένα στις δύσκολες. Είναι χρήσιμοι στη λειτουργία τους. Αρκεί να ξέρει κάποιος να τους “διαβάζει”.

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 245 (Οκτώβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 245, εδώ.