1988 - 2019: Οι ανοδικές και οι πτωτικές φάσεις του Χρηματιστηρίου της Αθήνας
Στη διεθνή βιβλιογραφία δεν υπάρχει ένας μοναδικός και συγκεκριμένος ορισμός της “ανοδικής” ή της “πτωτικής” αγοράς (bull market - bear market). Υπάρχει όμως ένας ο οποίος γίνεται ευρύτερα αποδεκτός και, με βάση την ελληνική βιβλιογραφία, γίνεται ευρύτερα αποδεκτός και στην Ελλάδα.
Με βάση τον ορισμό αυτόν, ως “ανοδική αγορά” ή “ανοδική φάση της χρηματιστηριακής αγοράς” ορίζεται το διάστημα “από χαμηλότερο κλείσιμο μετά από μία πτώση του Δείκτη κατά 20% ή μεγαλύτερη, έως το επόμενο “υψηλό” κλείσιμο του Δείκτη”.
Από την άλλη πλευρά, ως “πτωτική αγορά” ή ως “πτωτική φάση της χρηματιστηριακής αγοράς ορίζεται το διάστημα “από το κλείσιμο του Δείκτη αμέσως μετά από μία πτώση κατά τουλάχιστον 20% από το προηγούμενο υψηλό του, έως το χαμηλότερο κλείσιμο, μετά από πτώση του κατά 20% ή περισσότερο”.
Στην αγγλική γλώσσα, οι ορισμοί αυτοί διατυπώνονται ως εξής:
Bull market - From the lowest close reached after the market has fallen 20% or more, to the next market high.
Bear market - From when the index closes at least 20% down from its previous high close, through the lowest close reached after it has fallen 20% or more.
Από τους παραπάνω ορισμούς, αντιλαμβανόμαστε ότι: α) Μία πτωτική αγορά ξεκινάει πάντα από το προηγούμενο “υψηλό” κλείσιμο. β) Μία ανοδική αγορά ξεκινάει πάντα από προηγούμενο “χαμηλό” κλείσιμο. γ) Η έναρξη ή η λήξη μίας ανοδικής ή πτωτικής αγοράς, γίνεται αντιληπτή μόνον μετά αφού έχει συμβεί.
Με βάση αυτόν τον “κανόνα”, κατά τη διάρκεια ζωής του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου της Αθήνας (4/1/1988) έως και σήμερα, έχει διανύσει 18 ανοδικές φάσεις και 17 πτωτικές. Ο αριθμός των ανοδικών και των πτωτικών φάσεων της αγοράς της Αθήνας είναι εξαιρετικά υψηλός. Αυτός είναι άλλωστε και ο λόγος για τον οποίο η αγορά μας χαρακτηρίζεται ως αγορά με “συχνές και μεγάλες διακυμάνσεις”. Αξίζει να αναφερθεί ότι, στο ίδιο χρονικό διάστημα των 31 ετών, ο δείκτης S&P έχει διανύσει 5 ανοδικές και 4 πτωτικές φάσεις.
Στο διάστημα αυτό, η μεγαλύτερη σε διάρκεια “ανοδική αγορά” σημειώθηκε από την 31/3/2003 έως την 8/5/2006. Είχε διάρκεια 37,2 μήνες και είχε απόδοση 194,2%. Η μεγαλύτερη σε διάρκεια “πτωτική αγορά” σημειώθηκε από την 17/9/1999 έως την 31/3/2003. Είχε διάρκεια 42,3 μήνες και η πτώση του Δείκτη έφθασε στο -76,9%.
Η μέση διάρκεια των ανοδικών αγορών σ’ αυτό το διάστημα ήταν 11,6 μήνες. Η μέση άνοδος των φάσεων αυτών ήταν 57,7%. Από την άλλη πλευρά, η μέση διάρκεια των πτωτικών αγορών στο ίδιο διάστημα ήταν 9,7 μήνες και η μέση πτώση ήταν -21,6%.
Σήμερα διανύουμε μία ανοδική φάση της αγοράς η οποία (επισήμως) ξεκίνησε την 20/11/2018, όταν ο Δείκτης βρισκόταν στις 593,05 μονάδες. Διανύει τον 5ο μήνα ανόδου και έχει (μέχρι την 28/3/2019) σημειώσει άνοδο κατά 20,3%.
Γιάννης Σιάτρας
Επιμέλεια στοιχείων: Γιάννης Κολτούκης
Δείτε το άρθρο: Τα “ιστορικά υψηλά” του Γενικού Δείκτη (εδώ)
- Space Hellas: Η εταιρία συνεχίζει να αντιμετωπίζει πρόβλημα δανεισμού και κερδοφορίας
- Επίπεδα Κλεισιμάτων Γενικού Δείκτη 2016 - σήμερα
- Το επενδυτικό σχόλιο του κ. Γιάννη Σιάτρα, θα δημοσιευθεί, αύριο το πρωί, στις 9:00 πμ.
- Data centers: Ποιες εταιρείες πρωταγωνιστούν – Ο χάρτης της ελληνικής αγοράς
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
- Γιώργος Μυλωνάς (Alumil): Είμαι σε ομηρία από τους servicers- Πνίγουν τις υγιείς επιχειρήσεις
- Space Hellas: Η εταιρία συνεχίζει να αντιμετωπίζει πρόβλημα δανεισμού και κερδοφορίας
- Το επενδυτικό σχόλιο του κ. Γιάννη Σιάτρα, θα δημοσιευθεί, αύριο το πρωί, στις 9:00 πμ.
- Data centers: Ποιες εταιρείες πρωταγωνιστούν – Ο χάρτης της ελληνικής αγοράς
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο