Μπορεί να ανέβει η αγορά της Αθήνας, σε μία διεθνώς “κακή” χρηματιστηριακή χρονιά;
Η χρηματιστηριακή αγορά, από την ίδρυσή της, μέχρι και σήμερα, υπήρξε μία “περιφερειακή” αγορά. Άλλες φορές με αυξημένη σημασία για το ευρωπαϊκό και το διεθνές χρηματιστηριακό σύστημα (όπως συνέβη κατά την περίοδο 1999-2007, οπότε και είχε αναβαθμιστεί σε “αναπτυγμένη αγορά”) και άλλες με μειωμένη. (*)
Ως περιφερειακή αγορά, η επίδραση των τάσεων των μεγάλων και αναπτυγμένων διεθνών αγορών στην πορεία της, είναι πολύ μεγάλη. Αυτό αποδεικνύεται από τις καθημερινές διακυμάνσεις της, οι οποίες επηρεάζονται σημαντικά από τις διακυμάνσεις της αμερικανικής αγοράς και των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών, αλλά και από τις μεσομακροχρόνιες επιδόσεις της.
Τόσο με βάση τα ιστορικά στοιχεία που διαθέτουμε, από την ίδρυση του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, όσο και με βάση τα σύγχρονα στοιχεία από την ημερομηνία λειτουργίας του σημερινού Γενικού Δείκτη (ξεκίνησε τη λειτουργία του στις 4/1/1988), διαβεβαιώνεται ότι, η συσχέτιση της μεσοχρόνιας πορείας της αγοράς της Αθήνας, με τις μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές του εξωτερικού, είναι υψηλή. Αυτό ισχύει κυρίως για τις φάσεις ανόδου, ενώ η συσχέτιση είναι μικρότερη στις φάσεις πτώσης.
Δηλαδή, ουδέποτε η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά κατέγραψε ετήσια άνοδο, χωρίς να έχει υπάρξει ταυτόχρονη άνοδος και στους αμερικανικούς ή τους μεγάλους ευρωπαϊκούς δείκτες. Δείτε τον παρακάτω πίνακα, που καλύπτει την περίοδο 1991 έως και 2022.
Όπως αναφέραμε πιο πάνω, το αντίστροφο δεν ισχύει, αφού πολλές φορές η ελληνική αγορά κατέγραψε πτώση, η οποία οφειλόταν σε σοβαρά εσωτερικά οικονομικά προβλήματα, χωρίς να καταγράφεται ταυτόχρονη πτώση και στους δείκτες των μεγάλων αγορών του εξωτερικού.
Το παραπάνω, δεν ισχύει μόνο για την περίοδο 1991 έως και σήμερα, οπότε έχουμε επίσημα στοιχεία για μία ομάδα αγορών, αλλά, όπως προκύπτει από τα ιστορικά στοιχεία του παρελθόντος, ισχύει και για όλες τις ανοδικές φάσεις της ελληνικής αγοράς, από την ίδρυση του Χρηματιστηρίου, έως και σήμερα. Δείτε τον παρακάτω πίνακα:
Η παρούσα αναφορά επί των ιστορικών στοιχείων της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, έχει ως σκοπό, να προσθέσει στο διάλογο που γίνεται στην παρούσα φάση, για το κατά πόσο και σε τί βαθμό, θα μπορούσε να διαφοροποιηθεί, θετικά, η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας, σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ή άλλες μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές.
Είναι σαφές -και είναι κάτι που είχαμε προβλέψει εδώ και μήνες- ότι, για συγκεκριμένους λόγους, η ελληνική οικονομία, στην παρούσα χρονική περίοδο, μπορεί να πετύχει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, σε σχέση με τις ΗΠΑ ή τις μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης. Και αυτό είναι κάτι που συγκρατεί το Γενικό Δείκτη της Αθήνας, από μία μεγάλη πτώση, όπως συνήθιζε στο παρελθόν, σε ένα τόσο προβληματικό οικονομικό περιβάλλον. (Δείτε εδώ)
Όμως, η όποια διαφοροποίηση μπορεί να υπάρξει, αυτή θα είναι μικρού μεγέθους, έτσι ώστε, η όποια προσδοκία για όφελος, να μην καλύπτει τον κίνδυνο που αναλαμβάνει κάποιος, παραμένοντας σε μία μικρή και περιφερειακή αγορά (με προβληματικό παρελθόν) κατά τη διάρκεια μιας “ταραγμένης” περιόδου της διεθνούς οικονομίας.
Άλλωστε, θα πρέπει να γνωρίζουμε, ότι, η όποια αναμενόμενη “μεγάλη άνοδος” για την αγορά της Αθήνας, αυτή θα συνδυαστεί με ευρύτερες ανοδικές τάσεις στο μεγαλύτερο μέρος των διεθνών αγορών και ιδίως, των αγορών των ΗΠΑ. Και κάτι τέτοιο, τουλάχιστον για το 2022 -και ενδεχομένως και για το 2023- είναι δύσκολο να συμβεί.
(*) Δείτε παλαιότερο άρθρο μας για την κατηγοριοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς της Αθήνας, εδώ.
Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 244 (Σεπτέμβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 244, εδώ.
- Συγκεντρωτικός πίνακας αποτελεσμάτων χρήσης 2023
- Data centers: Ποιες εταιρείες πρωταγωνιστούν – Ο χάρτης της ελληνικής αγοράς
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
- Δεύτερο «μέτωπο» στη ναυτιλία ο Ινδικός Ωκεανός μετά την Ερυθρά Θάλασσα - Η αύξηση περιστατικών πειρατείας προκαλεί ανησυχία
- Κίνα: Αύξηση κατέγραψαν οι τιμές των περισσότερων κεφαλαιακών αγαθών στα τέλη Ιανουαρίου
- Γιώργος Μυλωνάς (Alumil): Είμαι σε ομηρία από τους servicers- Πνίγουν τις υγιείς επιχειρήσεις
- Συγκεντρωτικός πίνακας αποτελεσμάτων χρήσης 2023
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
- Δεύτερο «μέτωπο» στη ναυτιλία ο Ινδικός Ωκεανός μετά την Ερυθρά Θάλασσα - Η αύξηση περιστατικών πειρατείας προκαλεί ανησυχία
- Κίνα: Αύξηση κατέγραψαν οι τιμές των περισσότερων κεφαλαιακών αγαθών στα τέλη Ιανουαρίου
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο