Αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2019 εισηγμένων εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές

Στις 30/6/2020 ολοκληρώθηκε με δίμηνη καθυστέρηση λόγω πανδημίας κορονοιού η δημοσίευση των αποτελεσμάτων δωδεκαμήνου 2019 όλων των εισηγμένων, (εκτός των ελληνικών τραπεζών), εκ των οποίων μόνον των 43 μη-τραπεζικών εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές παραθέτουμε τα αποτελέσματα σε απλοποιημένη μορφή κατάλληλη για  χρήση των τεχνικών αναλυτών που δέχονται επιλεγμένες εισροές από την θεμελιακή ανάλυση, στην περίπτωσή μας, τις μεταβολές τζίρου και κερδών. Δεν δημοσιεύουμε αποτελέσματα εταιριών με μη-εμπορεύσιμες μετοχές διότι δεν έχει νόημα για εμάς τους ιδιώτες επενδυτές-traders αφού δεν μπορούμε να κάνουμε εύκολα πράξεις σε αυτές.

Σχόλια επί των αποτελεσμάτων

1.Μάλλον απογοητευτικά ήταν τα αποτελέσματα 2019 με πτώση τζίρων -6% (χωρίς την ΔΕΗ που βρίσκεται συνεχώς με το κοινωνικό πρόβλημα των απλήρωτων λογαριασμών) και μείωση κερδών -7% (χωρίς την ΔΕΗ).

2. Κερδοφόρες – ζημιογόνες εταιρίες : Από την ομάδα μας των 42 (χωρίς τράπεζες και ΔΕΗ) , εταιριών , οι 37 (δηλαδή το 88%) ήταν κερδοφόρες και μόνον 5 εταιρίες δηλ το 12% ήταν ζημιογόνες.

3. Αυξηση ή μείωση κερδοζημιών :Από τις 37 κερδοφόρες, οι 23 δηλ, το 62% , αύξησε τα κέρδη και οι 14 ,δηλ το 38%, τα μείωσαν. Από δε τις ζημιογόνες οι 4 από τις 5 , δηλ το 80%, αύξησε τις ζημιές και η μια από τις 5, (εδώ βάζουμε και την ΔΕΗ), μείωσε τις ζημιές της. Όμως, εάν αναφερθούμε στο ολικό σύνολο των 143 εταιριών του ΧΑ αδιαφόρως εμπορευσιμότητας μετοχών, τότε το ποσοστό κερδοφόρων εταιριών επί του συνόλου των εισηγμένων εταιριών πέφτει σε 96/147 = 62%. Αυτό σημαίνει ότι οι εισηγμένες με εμπορεύσιμες μετοχές έχουν πολύ καλύτερη οικονομική κατάσταση από τις εισηγμένες με μη-εμπορεύσιμες μετοχές (λογικό είναι).

4. Καθαρή θέση :Από τις 42 εισηγμένες με εμπορεύσιμες μετοχές (εκτός τραπεζών και ΔΕΗ), μόνον δύο , η ΦΡΙΓΟ και ΙΝΛΟΤ παρουσιάζουν αρνητική καθαρή θέση ενώ από τις συνολικά 143 εισηγμένες οι 18 έχουν αρνητική καθαρή θέση κινδυνεύουσες από χρεοκοπία (για τις 5 εισηγμένες τράπεζες δεν είναι σίγουρο αν έχουν θετική ή αρνητική καθαρή θέση καθώς αυτό εξαρτάται από την αξία των κόκκινων δανείων).

4. Ο συνολικός τζίρος : Οι 42 εταιρίες είχαν το 2019 συνολικό τζίρο περίπου 53,8 δις έναντι 57,3 δις του 2018 δηλαδή σημειώθηκε πτώση κατά -7% του κύκλου εργασιών κατά το 2019.

6. Ταυτόχρονη αύξηση και τζίρου και κερδών. Οι 17 από τις 42 αναφερόμενες εταιρίες κατά το 2019 πέτυχαν το ιδανικό, ταυτόχρονη αύξηση τζίρου και κερδών. Οι αξιέπαινες αυτές εταιρίες ήταν οι, ΑΔΜΗΕ, ΑΡΑΙΓ, ΒΙΟΣΚ, ΕΕΕ, ΕΥΑΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΙΝΚΑΤ, ΙΝΤΚΑ, ΚΡΙ, ΜΠΕΛΑ, ΜΥΤΙΛ, ΟΛΘ, ΟΤΕ, ΠΛΑΚΡ, ΠΡΟΦ και ΤΕΝΕΡΓ.

7.Από τις 12 μεγάλες ΑΕ με ετήσιο τζίρο άνω του ενός δισεκατομμυρίου, μόνον οι 3 (ΑΡΑΙΓ, ΕΕΕ και ΜΥΤΙΛ) πέτυχαν το ιδανικό δηλαδή αύξηση τζίρων και κερδών, ενώ οι 2 (οι ΜΙΓ , ΕΛΛΑΚΤ) ήταν ζημιογόνες (αν θέλουμε, βάζουμε επιπλέον και την ΔΕΗ στις ζημιογόνες μεγάλες). Ας σημειωθεί ότι υπάρχει και μια ακόμα μεγάλη εισηγμένη ΑΕ (με τζίρο άνω του ενός δις) , η ΕΛΙΝ, της οποίας παραδόξως οι μετοχές έχουν χαμηλή εμπορευσιμότητα.

Συμπέρασμα : Τελικά, δεν ήταν ικανοποιητικό το έτος 2019 για τις εισηγμένες με εμπορεύσιμες μετοχές. Ναι μεν το 88% αυτών των εταιριών (εξαιρουμένων τραπεζών και ΔΕΗ) έβγαλαν κέρδος, όμως οι συνολικοί τζίροι και κέρδη ήταν αρκετά πεσμένα, περίπου στο -7% (αθροιστικό). Όμως, αυτές οι κερδοφόρες το 2019 ΑΕ κατά τα αμέσως επόμενα έτη πιθανόν να βελτιώσουν την θέση τους στην αγορά διότι διαθέτοντας «λίπος» πιθανόν να ξεπεράσουν πιο εύκολα τις επιπτώσεις της πανδημίας του κορονοιού από ότι οι ζημιογόνες τις οποίες και θα μπορούσαν να εξαγοράσουν ή να απορροφήσουν τον τζίρο τους. Δηλαδή, πιθανόν να έχουμε συγκέντρωση παραγωγικού Κεφαλαίου με τις ισχυρές εταιρίες να εξαγοράζουν τις ανίσχυρες.